Les indices de la Bourse de Montréal - MVX
MVX
Dern. mise à jour: 23 juill. 2008 - 13:26 EST
Chart.
| Description | Dern. | Chang. |
|---|---|---|
| Indice MX de volatilité implicite | 22,89 | 1,09 |
MVX - XIU
Chart.
La Bourse de Montréal diffuse l'Indice de
volatilité implicite (MVX) conçu pour
reproduire les attentes des investisseurs par rapport
à la volatilité probable du marché
boursier au cours du prochain mois. MVX est
calculé à partir du cours du
marché des options à parité sur
les parts iShares du CDN S&P/TSX 60 Fund (XIU).
MVX est mis à jour chaque minute d'une
journée de négociation.
Comme le cours du XIU provient de l'indice S&P/TSX 60,
MVX est un bon barème du consensus des
investisseurs face au marché boursier canadien;
plus l'indice est élevé, plus le risque
d'un marché tumultueux est important. Un indice
à la hausse reflète donc les craintes
grandissantes des investisseurs en actions pour le mois
à venir. MVX donne aussi une indication du
niveau du prix des options étant donné
que, plus la volatilité implicite est
importante, plus le prix de l'option est
élevé.
La volatilité implicite représente la
volatilité d'un titre sous-jacent
intégrée au prix d'une option sur le
marché. La volatilité implicite est
particulièrement importante, car elle
reflète le consensus du marché sur la
volatilité probable du titre sous-jacent durant
la vie de l'option.
Méthodologie
L'Indice MVX est calculé à partir du
cours du marché des options à
parité sur parts iShares du CDN S&P/TSX 60 Fund (XIU) dont l'échéance est la
plus proche
Voici un exemple illustrant la construction de
l'Indice.
Assumons que le cours du XIU est 32 $ au 10 octobre. Le
taux de dividende du XIU est 2,43 % et le taux
d'intérêt sans risque est 2,86 %. Les deux
contrats d'options extrêmes (haut et bas) XIU
à parité les plus rapprochés ont
un prix d'exercice respectif de 32,5 et 30.
| Échéance | Prix de levée** | Option d'achat (point milieu) | Option de vente (point milieu) | |
|---|---|---|---|---|
| Échéance la plus rapprochée* (égal ou supérieur à la parité) | 15 nov. | 32,500 | 1,100 | 1,425 |
| Échéance la plus rapprochée* (inférieur à la parité) | 15 nov. | 30,000 | 2,800 | 0,055 |
| Deuxième échéance la plus rapprochée(égal ou supérieur à la parité) | 20 déc. | 32,500 | 1,650 | 1,900 |
| Deuxième échéance la plus rapprochée (inférieur à la parité) | 20 déc. | 30,000 | 3,200 | 0,925 |
(*) Échéance la plus
rapprochée : la plus courte
échéance, mais avec au moins 8 jours de
calendrier avant l'échéance.
(**) Prix de levée inférieur à la parité : 30 < prix XIU.
Prix de levée égal ou supérieur à la parité : 32,5 > prix XIU.
(**) Prix de levée inférieur à la parité : 30 < prix XIU.
Prix de levée égal ou supérieur à la parité : 32,5 > prix XIU.
| Nombre de jours jusqu'à l'échéance | Prix de levée ** | Volatilité implicite de l'option d'achat | Volatilité implicite de l'option de vente | Volatilité implicite moyenne | |
|---|---|---|---|---|---|
| Échéance la plus rapprochée* (égal ou supérieur à la parité) | 36 | 32,500 | 0,33 | 0,29 | 0,31 |
| Échéance la plus rapprochée* (inférieur à la parité) | 36 | 30,000 | 0,41 | 0,34 | 0,38 |
| Deuxième échéance la plus rapprochée (égal ou supérieur à la parité) | 71 | 32,500 | 0,33 | 0,29 | 0,31 |
| Deuxième échéance la plus rapprochée (inférieur à la parité) | 71 | 30,000 | 0,38 | 0,32 | 0,35 |
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